虎牙发布2018全年财报，五季度利润持续增长
3月5日, 虎牙直播(NYSE:HUYA)公布了截至2018年12月31日第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2018年虎牙总营收同比增长113.4%至人民币46.634亿元 (约合6.783亿美元)，其中，第四季度营收为人民币15.049亿元(约合2.189亿美元)，Q4和全年收入均超预期。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币4.609亿元(6700万美元)，实现全年盈利。用户增长方面，第四季度虎牙平均MAU(月活用户数)达1.166亿，相比2017年第四季度的8670万增长34.5%，同样增幅显著。
2018年对虎牙来说是具有里程碑意义的一年。2018年5月虎牙成功登陆美国纽交所，成为中国第一家美国上市的游戏直播公司。而在保持国内业务高速增长的同时，虎牙的海外战略也成效初显，在海外部分区域市场占据了领先优势。同时，虎牙在电竞战略上做出重大深化，今年1月，虎牙宣布将成立电竞公司，尝试用更多形式参与电竞生态。
虎牙首席执行官董荣杰表示："我们以优异的表现结束了赴美上市以来的首个财年。2018年第四季度，平均月活用户数达到1.16亿, 同比增长34.5%, 环比增长17.2%，这归功于平台丰富的内容和差异化的用户体验吸引了新用户的加入，同时提高了现有用户的参与度。由于用户增长强劲及变现能力的提高, 我们的第四季度收入同比增长了103.1%。收入的增长加上更高效的执行, 使我们能够在本季度产生稳健的盈利和强劲的现金流。
“电子竞技作为我们的战略重点持续带来令人鼓舞的成果。2018年虎牙平台播出的400多个电竞赛事共吸引了超过16亿的观众人次。我们将继续丰富内容生态体系, 为我们的主播和合作伙伴提供更多的服务和机会。除了强劲的国内增长外, 我们还成功地利用我们的技术和独特的商业模式进入新的海外市场。我们相信，2019年及以后通过对海外市场进行战略级持续投入，虎牙将实现其长期价值。”董荣杰总结道。
虎牙首席财务官沙大川表示：“我们很高兴向大家报告虎牙本季度收入增长强劲, 超过了管理层预期的高端。自然流量增长和付费用户的不断增长表明我们的内容价值得到了广泛认可, 并继续推动用户参与度的提升。本季度付费用户数增长至480万, 相比去年同期增长73.1%。进一步受益于快速增长的国内业务的同时，我们也不断努力提高运营效率, 从而取得整体利润率的提升。在非美国会计准则下，我们本季度的毛利率环比提升60个基点至16.1%，净利率环比提升160个基点至11.1%。由此，我们已经取得了连续五个季度的盈利，非美国通用会计准则下第四季度净利润达1.669亿人民币。我们有信心能够扩大用户群并保持健康成长, 而这也将推动我们的财务业绩实现长期增长。”
连续五个季度盈利 运营效率持续提升
财报显示，2018年第四季度，虎牙的总营收为人民币15.049亿元(2.189亿美元)，相比2017年同期的人民币7.410亿元增长103.1%;非美国通用会计准则下，即剔除股权激励费用，经营利润为人民币8250万元(1200万美元)，同比增长280.9%，归属于虎牙的净利润为人民币1.669亿元(2430万美元)，已连续五个季度实现盈利。
营收构成方面，2018年第四季度，虎牙来自于直播的收入为人民币14.418亿元(2.097亿美元)，相比2017年同期的人民币6.927亿元增长108.1%。主要增长原因是虎牙付费用户数量以及每个付费用户支出的增加。付费用户数量的增加主要是由于公司移动化策略的推进，虎牙平台上的内容产品多样化以及在将活跃用户转换为付费用户上的持续努力;来自于广告和其他收入为人民币6310万元(920万美元)，相比2017年同期的人民币4830万元增长30.7%。这一增长主要来源于游戏广告商需求的增加，以及虎牙品牌在中国在线广告市场被进一步的认可。
值得注意的是，2018年第四季度，虎牙的带宽成本为人民币1.616亿元(2350万美元)，相较收入同比增长超100%，带宽成本同比仅增长42.1%， 这主要是由于虎牙在内容分发技术上的持续优化，在不降低清晰度的前提下降低带宽消耗。收入的增长，带宽成本占比的下降，拉动了毛利润的提升，第四季度虎牙的毛利润为人民币2.386亿元(3470万美元)，相比2017年同期的人民币1.081亿元增长120.7%。毛利率从2017年同期的14.6%增加至2018年第四季度的15.9%，主要是由于公司变现能力的提高，技术创新在带宽方面的应用以及规模经济效应。
截至2018年12月31日，虎牙拥有现金、现金等价物、短期存款和短期投资共计人民币59.930亿元(8.716亿美元)。2018年全年，虎牙实现经营活动现金流7.175亿元人民币(1.044亿美元)。
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